Entrée en Bourse d'OpenAI : le scepticisime gagne déjà les investisseurs

Entrée en Bourse d'OpenAI : le scepticisme gagne déjà les investisseurs

L'entreprise à l'origine de ChatGPT souhaite réaliser un grand coup avec sa future entrée en bourse. Cependant, cette opération gigantesque suscite également un certain scepticisme pour plusieurs raisons.

OpenAI est la société qui a engendré l'incroyable engouement autour de l'intelligence artificielle au cours des trois dernières années. La firme de Sam Altman a également démontré un appétit féroce pour les méga-financements, avec une dernière levée de fonds d'une ampleur considérable. Sa prochaine entrée en bourse devrait être un moment historique, compte tenu du niveau de valorisation attendu. Toutefois, bien que le marché soit clairement excité, un certain scepticisme entoure cette opération.

La capitalisation attendue d'OpenAI considérée comme trop élevée par des investisseurs

OpenAI marquera-t-elle l'histoire avec son entrée en bourse ? Pour tenter de déterminer à quoi s'attendre, The Information a interrogé 11 investisseurs en bourse pour connaître leur opinion sur l'opération. Bien qu'ils reconnaissent tous la place unique d'OpenAI dans le monde de l'intelligence artificielle, ils ont également souligné plusieurs éléments problématiques.

• Le premier concerne le rapport entre la capitalisation d'OpenAI et ses revenus, un indicateur toujours très observé. La société vise une valorisation de 850 milliards de dollars lors de son entrée en bourse. En supposant qu'OpenAI générera cette année 30 milliards de dollars de revenus, cela donne un multiple très élevé de 28.

La concurrence et l'ampleur des infrastructures créent des doutes sur le marché

Ce n'est pas le seul facteur qui suscite des doutes chez certains investisseurs. Ces derniers ont également rappelé qu'OpenAI évolue dans un secteur extrêmement compétitif, et que son avantage de locomotive est érodé par la montée en puissance d'alternatives, comme Anthropic, qui fait beaucoup parler d'elle en ce moment.

Une autre fragilité a été notée : le développement de l'intelligence artificielle nécessite la construction de larges réseaux de data centers, des infrastructures extrêmement coûteuses à mettre en place. Les investisseurs s'interrogent sur la soutenabilité de ces coûts à court terme, surtout si la demande venait à diminuer ou à changer de manière inattendue.