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La Banque des règlements internationaux estime que la dynamique boursière portée par l’IA montre désormais des fragilités. L’institution met en avant l’endettement croissant des grands groupes technologiques, la prudence accrue des investisseurs et des montages de financement opaques et hors bilan. Alphabet a, en juillet, illustré cette tension avec une baisse de son titre malgré des résultats jugés exceptionnels.
Financements IA : dettes en hausse et opérations hors bilan
La Banque des règlements internationaux constate une augmentation de l'endettement chez les grandes entreprises technologiques, alors que les investisseurs adoptent une attitude plus prudente. L'institution met en avant l'existence de contrats importants entre des acteurs majeurs de l'IA et de grands groupes technologiques, accompagnés de financements jugés opaques, souvent réalisés hors bilan et présentant une certaine circularité. En juillet, Alphabet a publié des résultats qualifiés d'exceptionnels pour le deuxième trimestre 2026, mais le titre a reculé après l'annonce d'une révision à la hausse des prévisions d'investissement.
Selon Frank Smets, la dynamique IA devient vulnérable
Frank Smets, responsable de l'analyse économique à la BRI, estime que la dynamique liée à l'intelligence artificielle, qui avait soutenu les marchés boursiers et contribué à la résilience de l'économie mondiale au cours de l'année passée, montre désormais des signes croissants de vulnérabilité. La Banque des règlements internationaux, souvent qualifiée de « banque centrale des banques centrales », fait état de cette inquiétude dans ses échanges avec des journalistes.
Trois ans d’euphorie boursière et un débat sur la bulle
Les marchés connaissent une phase d'effervescence liée à l'IA depuis près de trois ans. L'expression « bulle IA » est de plus en plus utilisée pour qualifier cette période, même si certains bénéficiaires de la hausse des marchés contestent l'existence d'une telle bulle. Ce contexte forme l'arrière-plan du diagnostic prudent exprimé par la Banque des règlements internationaux.
