OpenAI, Anthropic et SpaceX : la bataille des IPO s'intensifie

OpenAI a récemment franchi une étape cruciale en déposant son dossier pour une introduction en bourse (IPO), un mouvement qui pourrait transformer le paysage de l'intelligence artificielle. Cette annonce signifie qu'OpenAI rejoint les rangs d'Anthropic et de SpaceX, toutes deux en route pour devenir publiques potentiellement la même année. Les analystes financiers voient cette ruée vers les IPO comme une nouvelle frontière dans la course à l'IA, marquant une transition significative pour ces entreprises.

Avec le dépôt confidentiel de son formulaire S-1, OpenAI entre officiellement en compétition avec Anthropic, un autre acteur majeur de l'IA. SpaceX, qui inclut la division xAI d'Elon Musk, prévoit également de devenir public très prochainement, ajoutant une pression supplémentaire dans cette course à l'IPO. Bien qu'OpenAI n'ait pas encore précisé de calendrier exact pour son entrée en bourse, l'entreprise se prépare à passer d'une entité privée à une société cotée, impliquant une transparence accrue et une conformité réglementaire stricte.

Cette transition pourrait être motivée par plusieurs facteurs, notamment la nécessité de lever des fonds importants pour soutenir ses opérations coûteuses. Les laboratoires d'IA passent d'une ère de développement en coulisses à celle des appels de résultats publics, des divulgations financières et de la réglementation qui accompagne le statut d'entreprise cotée en bourse. Cela pourrait également être une opportunité de récompenser les employés fidèles qui détiennent des actions et d'aider à retenir les talents clés en IA.

Perspectives du marché

Aravind Srinivas, PDG de Perplexity, a déclaré que son entreprise vise une IPO en 2028, indépendamment des mouvements actuels d'OpenAI et d'Anthropic. Il estime que le succès de ces IPO influencera l'ensemble du secteur de l'IA. "Indépendamment de ces deux entreprises, nous planifions quelque chose pour 2028, donc cela reste le cas," a-t-il affirmé à CNBC. Srinivas a ajouté que la manière dont les IPO d'OpenAI, d'Anthropic et de SpaceX se dérouleront aura des répercussions sur l'industrie au sens large.

Dan Ives, analyste chez Wedbush Securities, considère le dépôt d'OpenAI comme un signal que le marché des IPO est en pleine effervescence. "Les vannes du marché des IPO sont officiellement ouvertes," a-t-il écrit dans une note. Bien qu'OpenAI et Anthropic aient récemment levé des montants significatifs de capital, les deux entreprises s'efforcent d'atteindre le marché le plus rapidement possible pour devancer l'autre en raison du montant de capital qu'elles cherchent à lever. Ives a ajouté que Sam Altman, PDG d'OpenAI, "continue de faire face à des pressions concurrentielles de la part de concurrents comme Anthropic pour montrer que la croissance continue d'accélérer et maintiendra son rythme agressif au cours de la prochaine décennie".

Opinions divergentes

Dan Niles, fondateur et gestionnaire de portefeuille chez Niles Investment Management, voit Anthropic sous un jour plus favorable qu'OpenAI. "Je pense que Google gagne dans le secteur des consommateurs, ils ont l'ensemble de la pile," a-t-il déclaré à CNBC. "Je pense qu'ils gagnent en IA dans l'ensemble, mais ensuite dans le secteur corporate, vous avez Anthropic." Niles a mentionné qu'Anthropic a atteint la rentabilité au deuxième trimestre et que ses revenus augmentent de manière spectaculaire.

Michael Fertik, fondateur de Verdict Capital, espère que l'IPO de SpaceX déclenchera une vague de liquidités, soutenant ainsi les entreprises américaines dans la course à l'IA générative. "Je soutiens Elon Musk. Je soutiens les IPO. Je soutiens les OpenAI et Anthropic," a-t-il déclaré à CNBC. Fertik a ajouté que des introductions en bourse réussies aideraient les États-Unis à rester en tête dans la course à l'IA générative.

Évaluations et critiques

Gregory Allen, fondateur et PDG de Decision Tree Research, souligne les évaluations impressionnantes d'OpenAI et de ses concurrents, les qualifiant de "trillion de dollars". "Ces entreprises sont dans la fourchette d'une évaluation d'un trillion de dollars," a-t-il déclaré à CNBC, ajoutant qu'en termes d'annuité, cela équivaut à "une annuité qui génère 45 milliards de dollars par an, chaque année, pour toujours." Allen a précisé que même si des entreprises comme OpenAI vont perdre de l'argent cette année, "les marges brutes dans ces entreprises sont extrêmement favorables".

Gary Marcus, chercheur en IA et professeur émérite à l'Université de New York, avertit que les investisseurs doivent être prudents face aux évaluations élevées, suggérant que seuls les "retardataires" paieront le prix fort. "J'étais le seul à dire que l'empereur n'avait pas de vêtements," a-t-il écrit sur X, citant un tweet sur l'évaluation de SpaceX. "Ces jours sont révolus. Les seules personnes qui achèteront SpaceX et OpenAI au prix fort seront les retardataires qui ne peuvent toujours pas le voir."

Nate Elliott, analyste principal chez EMARKETER, exprime des doutes sur le timing de l'IPO d'OpenAI, notant que l'entreprise pourrait perdre ses avantages initiaux sans un soutien financier massif. "L'entreprise est sur le point de perdre ses forts avantages initiaux dans les secteurs de l'IA pour les consommateurs et les entreprises," a-t-il écrit dans un e-mail à Business Insider. Elliott a ajouté qu'OpenAI "n'a pas beaucoup d'autres options pour trouver le capital énorme nécessaire pour soutenir ses coûts".

Enfin, Joshua Achiam, futuriste en chef d'OpenAI, présente la situation comme un choix philosophique entre les visions d'Anthropic et d'OpenAI pour l'avenir de l'humanité. "Un Dieu machine aimant et doté d'âme devrait-il veiller sur l'humanité ? Votez Anthropic," a-t-il écrit sur X. "L'humanité devrait-elle être confiée les outils de son propre progrès et destin ? Votez OpenAI." Achiam a rejeté l'analyse qui se concentre sur les différences entre les modèles commerciaux des deux principales entreprises d'IA. "Si votre lentille d'analyse est 'consommation contre entreprise', votre capacité à comprendre ce qui se passe est irrémédiablement défaillante," a-t-il écrit.