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La startup à l’origine de l’assistant de codage Devin finance une location massive de serveurs Nvidia qui pourrait porter sa consommation de liquidités à 800 millions de dollars cette année, selon une source. Malgré ces coûts, son chiffre d’affaires annualisé est passé de 492 à 900 millions de dollars depuis mai et des prévisions l’annoncent entre 4 et 5 milliards de dollars fin 2026. La société vient de lever 2 milliards de dollars à une valorisation de 48 milliards de dollars, avec Andreessen Horowitz en chef de file, sur un marché où Cursor a suivi une trajectoire différente en rejoignant SpaceX.
Pression de calcul et incertitudes autour de l’infrastructure
Cognition loue un cluster de serveurs Nvidia, une dépense qui s'élève à plusieurs centaines de millions de dollars par an et pourrait porter sa consommation totale de liquidités à 800 millions de dollars cette année, selon une source. Il n'est pas établi si Cognition rencontrera des limitations de calcul similaires à celles qui ont affecté Cursor. L'entreprise développe son propre modèle à partir d'alternatives open source, une stratégie déjà adoptée par Cursor avant son rachat par SpaceX. Réduire la dépendance à des modèles tiers comme ceux d'OpenAI et d'Anthropic est présenté comme un moyen de diminuer les coûts et de se rapprocher de la rentabilité.
Croissance du revenu et trajectoire annoncée jusqu’en 2026
Depuis l'annonce de sa levée de fonds en mai, Cognition indique que son chiffre d'affaires annualisé est passé de 492 à 900 millions de dollars. L'entreprise n'a pas communiqué la façon dont elle a procédé à ce calcul, alors qu'il est d'usage de prendre le chiffre d'affaires d'un mois et de le multiplier par 12. Cognition pourrait générer entre 4 et 5 milliards de dollars de chiffre d'affaires annualisé à la fin de l'année 2026, d'après une source. Créée en 2024 par Scott Wu, Cognition compte parmi ses clients Mercedes-Benz, la NASA, Goldman Sachs et Citi.
Valorisation record, investisseurs et comparaison avec Cursor
Cognition a levé 2 milliards de dollars à une valorisation de 48 milliards de dollars, seulement quatre mois après un précédent tour qui valorisait l'entreprise à 26 milliards de dollars. Cette levée de fonds a été pilotée par Andreessen Horowitz, Accel, Founders Fund, General Catalyst et Avenir. Au printemps, Cursor négociait une levée de fonds sur la base d'une valorisation de 50 milliards de dollars avant d'être racheté par SpaceX pour 60 milliards de dollars, alors que son chiffre d'affaires annualisé avait franchi la barre des 2 milliards de dollars. Le multiple de revenus affiché par Cognition est actuellement supérieur à celui de Cursor à la même période. Selon des investisseurs proches de la situation financière de Cursor, la vente de cette dernière a principalement été motivée par d'importantes limitations en capacité de calcul. Cursor était bien parti pour dépasser 6 milliards de dollars de chiffre d'affaires annualisé avant la fin de l'année, selon une source. Andreessen Horowitz, qui avait déjà soutenu Cursor et profité de sa revente à SpaceX, prend désormais la tête d'un tour de table chez un rival direct.
