Startups nord-américaines : l'IA propulse des records d'investissement

Un semestre record pour les startups nord-américaines

Les investissements en capital-risque en Amérique du Nord ont atteint des niveaux sans précédent au cours du premier semestre de 2026, selon les données de Crunchbase. Cette période a été marquée par des méga-tours de financement, notamment dans le secteur de l'intelligence artificielle, qui ont propulsé les leaders de l'industrie vers de nouveaux sommets. Ce phénomène rappelle le premier trimestre de l'année, où OpenAI avait déjà attiré des investissements records avec le plus grand tour de financement jamais réalisé.

Le total des investissements pour le deuxième trimestre de 2026 était légèrement inférieur à celui du premier trimestre, mais il reste tout de même le deuxième montant le plus élevé jamais enregistré. Les investisseurs ont continué à injecter d'énormes sommes dans les startups d'IA, avec un financement majeur pour Anthropic, qui a représenté environ la moitié du total trimestriel.

Dans l'ensemble, les investissements dans les startups américaines et canadiennes ont atteint un incroyable total de 392 milliards de dollars pour le premier semestre de 2026, éclipsant tous les records précédents. Pour le deuxième trimestre, les investissements ont atteint 137,2 milliards de dollars, un montant également supérieur à tout ce qui avait été enregistré auparavant, à l'exception du premier trimestre.

Concentration du capital

La concentration du capital a été un thème récurrent, avec des niveaux d'investissement historiquement élevés résultant de tours géants plutôt que d'une augmentation du nombre total de transactions. Le nombre de transactions est resté bien en dessous des niveaux élevés des années précédentes. Comme à l'accoutumée, le capital s'est concentré sur les stades avancés, mais l'investissement en phase précoce a également augmenté au deuxième trimestre, soutenu par l'IA.

Les derniers mois ont également été marqués par des sorties géantes. SpaceX a mené le deuxième trimestre avec l'introduction en bourse la plus importante de tous les temps et a ensuite acquis Cursor, établissant un record en matière de fusions et acquisitions de startups. En outre, plusieurs introductions en bourse et acquisitions, bien que plus petites, ont également été significatives.

Analyse des dynamiques de financement

Pour un aperçu plus détaillé des dynamiques de financement et de sortie pour le deuxième trimestre, nous examinons les investissements par stade et le rôle de l'IA dans l'augmentation des totaux. Nous analysons également les introductions en bourse et les transactions de fusions et acquisitions remarquables.

Territoire inexploré

Nous commençons par les transactions de stade avancé et de croissance technologique, car c'est là que la majorité de l'argent a été investi. Pour le deuxième trimestre, le financement pour cette catégorie a totalisé environ 101 milliards de dollars, le deuxième montant le plus élevé en cinq trimestres et également le deuxième de tous les temps.

Anthropic a été de loin le plus gros collecteur de fonds du trimestre, levant 65 milliards de dollars avec une valorisation post-financement de 965 milliards de dollars. Le financement comprenait 50 milliards de dollars lors d'un tour de mai dirigé par Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks et Sequoia Capital, ainsi que des tours dirigés par des entreprises comme Amazon (5 milliards de dollars) et Google (10 milliards de dollars). Anthropic a ensuite déposé en juin une demande confidentielle pour une introduction en bourse.

La licorne de la technologie de défense Anduril Industries a également obtenu un gros tour, sécurisant 5 milliards de dollars lors d'un financement de série H en mai, dirigé par Thrive Capital et Andreessen Horowitz.

Augmentation des financements précoces

L'investissement en phase précoce a atteint le niveau le plus élevé depuis plus de trois ans au deuxième trimestre, offrant une preuve supplémentaire que les méga-tours ne sont pas uniquement réservés aux startups plus établies. Dans l'ensemble, le financement des startups en phase précoce en Amérique du Nord a totalisé un peu plus de 31 milliards de dollars, presque le double des niveaux d'il y a un an et en hausse d'environ 15 % par rapport au premier trimestre. Cependant, le nombre de transactions a atteint son plus bas niveau en cinq trimestres.

Une seule transaction a contribué à plus de 40 % du total de financement en phase précoce du trimestre. Il s'agissait du financement de 12 milliards de dollars pour Prometheus, une startup axée sur l'IA physique qui compte Jeff Bezos parmi ses co-fondateurs. Les trois plus gros financements suivants étaient beaucoup plus petits en comparaison, mais restaient tout de même assez importants selon les normes de la phase précoce. Hark, une startup d'IA travaillant sur l'« intelligence personnalisée », a levé 700 millions de dollars. Ensuite, Flourish, une startup développant un système d'IA basé sur le cerveau humain, a obtenu 500 millions de dollars, suivie par Generalist AI, une startup de robotique IA qui a clôturé à 400 millions de dollars.

Baisse des financements en amorçage

Bien que le financement en phase précoce ait augmenté, l'investissement en amorçage au deuxième trimestre a en fait légèrement diminué par rapport aux niveaux des trimestres précédents et de l'année dernière. Selon les données de Crunchbase, environ 4,9 milliards de dollars ont été alloués aux tours d'amorçage et aux tours d'anges au deuxième trimestre, en baisse de 15 % par rapport au trimestre précédent et de 27 % par rapport à l'année précédente. Le nombre de tours a également diminué, bien que nous nous attendions à ce que ce chiffre augmente un peu avec le temps, car les petites transactions d'amorçage sont souvent ajoutées à l'ensemble de données des semaines ou des mois après leur clôture.

Malgré cela, les totaux d'amorçage ont également bénéficié d'un certain nombre de tours exceptionnellement importants. Le plus grand était un financement de 200 millions de dollars pour Mirendil, une startup d'IA fondamentale axée sur la R&D. Dans l'ensemble, au moins cinq entreprises ont levé des tours d'amorçage ou d'anges de 100 millions de dollars ou plus au deuxième trimestre, selon les données de Crunchbase.

L'IA domine le financement

Encore une fois, le financement de capital-risque pour le trimestre a été largement dominé par l'IA. Environ 80 % des investissements à travers les stades ont été dirigés vers des startups axées sur l'IA au deuxième trimestre, selon les données de Crunchbase. Le financement total pour les catégories d'IA était presque triple par rapport aux niveaux d'il y a un an, bien qu'il soit toujours en baisse par rapport au premier trimestre, qui avait enregistré le financement record de 122 milliards de dollars pour OpenAI.

La majorité du financement axé sur l'IA pour le deuxième trimestre provenait des trois tours mentionnés précédemment pour Anthropic, Prometheus et Anduril.

Retours sur investissements

En plus de soutenir des tours géants, les investisseurs ont également réalisé d'importants retours sur des investissements antérieurs sous forme d'introductions en bourse et d'acquisitions. Sur le front des IPO, le deuxième trimestre nous a apporté le lancement historique sur le marché public de SpaceX. Le géant des fusées, des satellites et de l'IA a levé 75 milliards de dollars lors de l'IPO la plus importante de tous les temps en juin. Avec une capitalisation boursière récente d'environ 2,1 trillions de dollars, c'est actuellement la sixième entreprise publique américaine la plus précieuse.

Bien que personne d'autre ne puisse rivaliser avec cela, le trimestre a également vu quelques autres débuts significatifs d'entreprises soutenues par le capital-risque. Parmi eux, le plus suivi était Cerebras Systems, un concepteur d'infrastructure et de puces d'IA, qui a levé 5,6 milliards de dollars lors de son IPO en mai.

La société de calcul quantique Quantinuum a également réalisé un grand lancement avec son IPO sur le Nasdaq en juin, suivie par X-energy, un développeur de réacteurs nucléaires modulaires. Pour une vue d'ensemble, ci-dessous, nous listons les plus grandes IPO du trimestre par des entreprises nord-américaines soutenues par le capital-risque.

Acquisitions marquantes

Le deuxième trimestre a également livré la plus grande acquisition de startup de tous les temps : l'acquisition par SpaceX de l'outil de codage IA Cursor et de sa société mère Anysphere pour 60 milliards de dollars. SpaceX a d'abord annoncé une option d'achat de l'entreprise en avril et a finalisé l'accord après son IPO.

Dans le secteur biopharmaceutique, le plus grand achat a été réalisé par Eli Lilly, qui a annoncé en avril qu'elle acquérait Kelonia Therapeutics, un développeur de thérapies géniques, dans un accord évalué à jusqu'à 7 milliards de dollars en espèces.

Parmi les autres transactions remarquables, citons l'acquisition par Qualcomm de la startup de puces IA Modular pour 4 milliards de dollars et l'acquisition par Salesforce de Fin, un fournisseur d'outils d'expérience client alimentés par l'IA.

Perspectives futures

Pour ceux qui se demandent où nous allons à partir de maintenant, il semble pertinent de noter que l'histoire des startups ne fournit pas beaucoup de matériel pour des études de cas à comparer avec le premier semestre et le deuxième trimestre de 2026. Jamais auparavant nous n'avons vu de tels tours de financement massifs, une introduction en bourse d'une entreprise soutenue par du capital-risque aussi valorisée, ou une acquisition de startup rivalisant avec l'achat de Cursor.

En regardant vers l'avenir, il semble que les startups à forte croissance et leurs investisseurs s'attendent à ce que les conditions sans précédent actuelles persistent, Anthropic et OpenAI signalant toutes deux leur intention de devenir publiques à des valorisations proches ou dépassant 1 trillion de dollars. Pendant ce temps, d'énormes tours de financement de startups continuent d'avoir lieu à un rythme soutenu, avec des transactions dépassant 1 milliard de dollars qui ne sont plus une anomalie.

Ces tendances vont-elles persister ? Qui sait. À ce stade, cependant, il est supposé dans les cercles de startups qu'il y aura d'énormes gagnants à l'ère de l'IA. La question demeure : qui l'emportera ?