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NVIDIA investit massivement dans l'IA en 2026
Entre janvier et avril 2026, NVIDIA a engagé plus de 40 milliards de dollars, soit environ 34 milliards d'euros, dans des prises de participation dans le secteur de l'intelligence artificielle. Ce montant dépasse déjà l'enveloppe annuelle de 2025, qui s'élevait à 17,5 milliards de dollars. En seulement quatre mois, NVIDIA a surpassé ce total, marquant ainsi une année 2026 exceptionnelle.
Le géant des GPU a réalisé sept opérations cotées à plusieurs milliards de dollars et près de vingt-cinq tours privés, selon CNBC. L'investissement le plus significatif est l'entrée au capital d'OpenAI, finalisée à 30 milliards de dollars (25,6 milliards d'euros) fin février. D'autres participations notables incluent CoreWeave, Nebius, IREN et Corning, ainsi qu'une série de start-up.
En janvier, NVIDIA a injecté 2 milliards de dollars dans CoreWeave à un prix de 87,20 dollars par action, ce qui a entraîné une hausse de 9,9 % de l'action en pré-marché, atteignant 102,48 dollars. Six semaines plus tard, Nebius a enregistré une augmentation de 9,8 % à l'annonce d'un investissement identique de 2 milliards de dollars, soit 1,7 milliard d'euros. En mai, IREN a vu son cours progresser de 9 % en séance prolongée après un investissement de 2,1 milliards de dollars, soit 1,8 milliard d'euros. Corning a également progressé de 2,2 % à l'annonce de l'investissement.
Stratégie financière et avantages concurrentiels
En termes de valeur faciale, aucune de ces opérations ne dépasse 5 % de la capitalisation des entreprises concernées. Cependant, selon la banque d'investissement Stifel, CoreWeave est devenu "une extension hors bilan de la stratégie de centre de données de NVIDIA". L'investissement ne se limite pas à l'achat de parts, il confère également un effet de signal. La présence de Jensen Huang au capital assure une priorité d'allocation sur des GPU rares.
NVIDIA bénéficie de cette stratégie sur plusieurs fronts. Par exemple, la participation dans CoreWeave, initialement de 2 milliards de dollars, vaut désormais environ 4,4 milliards de dollars. Le constructeur de puces facture également ses produits au même client et encaisse les loyers de capacité réservée, générant ainsi plusieurs flux de revenus parallèles.
Impact sur la notation de crédit et les coûts de financement
NVIDIA, noté AA- par S&P, offre à des entreprises comme CoreWeave, notée B+, la possibilité de réduire leurs coûts de financement. Selon Freedom Capital Markets, CoreWeave pourrait s'appuyer sur la notation de NVIDIA pour diminuer son coût du capital, économisant potentiellement des dizaines de millions d'euros par an sur ses 50,8 milliards de dollars de passif.
En 2023, NVIDIA avait déjà expérimenté un mécanisme similaire. À l'époque, CoreWeave avait emprunté 2,3 milliards de dollars en mettant en garantie ses cartes H100, valorisées à plus de 40 000 dollars pièce.
En 2024, NVIDIA et CoreWeave ont signé un contrat de 6,3 milliards de dollars, soit 5,4 milliards d'euros, garantissant à NVIDIA le rachat de toute capacité GPU que CoreWeave ne parviendrait pas à placer sur le marché. Cette stratégie, qualifiée de "jeu à somme nulle" par certains analystes, illustre la complexité des relations commerciales de NVIDIA.
Réévaluation des investissements futurs
Malgré un accord initial de 100 milliards de dollars avec OpenAI annoncé par Sam Altman en septembre 2025, NVIDIA a finalement investi 30 milliards de dollars en capital direct. Ce rétropédalage souligne la prudence de Jensen Huang quant aux futurs investissements dans OpenAI et Anthropic, comme le rappelle Clubic.
