Anthropic veut allouer 5 % d’actions à un fonds social

L’entreprise d’IA prépare un fonds logé dans une filiale et adossé à des attributions d’actions, avec des hausses potentielles décidées par son conseil. Elon Musk annonce en parallèle un projet de don d’une action SpaceX à 72 millions d’enfants aux États‑Unis. L’initiative intervient à l’approche d’une IPO potentiellement colossale et face à des modèles de gouvernance différents chez OpenAI et Google.

Le contrôle du fonds restera chez Anthropic via une LLC et un trust

Anthropic prévoit de créer le fonds sous la forme d'une filiale LLC entièrement détenue, plutôt que comme une organisation à but non lucratif exonérée d'impôts. Selon l'entreprise, cette structure offre davantage de flexibilité pour la distribution des fonds. Anthropic précise que le capital du fonds ne sera pas employé pour financer des activités de lobbying ou pour effectuer des dons politiques, que ce soit sur le territoire américain ou à l'international. Il revient au conseil d'administration de décider d'éventuelles hausses de la part d'actions allouées au fonds, sans qu'à ce jour les critères de valorisation ou les modalités de gouvernance n'aient été détaillés. Des informations complémentaires sont attendues dans les prochains mois. Un Long-Term Benefit Trust exerce le contrôle sur le conseil d'administration d'Anthropic, sans posséder d'intérêt économique mais en désignant la majorité des membres du conseil. Après l'entrée en bourse, les fondateurs conserveraient 50,1 % des droits de vote sur les décisions stratégiques majeures grâce à une action spéciale.

Une IPO préparée avec des objectifs financiers inédits pour l’IA générative

Anthropic a récemment organisé à San Francisco une journée de présentations à destination des investisseurs, à la suite de la publication des premiers éléments de son projet d'introduction en bourse. L'opération envisagée pourrait permettre de lever jusqu'à 100 milliards de dollars et d'atteindre une valorisation d'environ 2 trillions de dollars. Des dépôts officiels relatifs à l'IPO sont attendus dans les prochaines semaines.

Le dispositif annoncé : 5 % d’actions et un mécanisme additionnel lié à la valorisation

Anthropic prévoit de consacrer cinq pour cent de ses actions à un nouveau fonds d'intérêt public, sous réserve de l'approbation des actionnaires. Une fois approuvé, ce fonds pourra effectuer d'importantes donations à des organisations à but non lucratif ou envisager des paiements directs à certaines populations susceptibles de perdre leur emploi à cause de l'IA. L'objectif déclaré consiste à apporter une réponse à la transformation du marché du travail générée par l'évolution rapide des systèmes d'IA, une problématique déjà soulevée à plusieurs reprises par le PDG Dario Amodei. L'entreprise a déjà investi 200 millions de dollars pour analyser ces impacts et considère que des mesures plus ambitieuses pourraient s'avérer nécessaires. Un dispositif conditionnel stipule que le fonds pourrait se voir attribuer deux pour cent additionnels d'actions chaque fois que la valorisation de l'entreprise progresserait de 50 % au-delà d'un seuil de référence. Anthropic décrit ce mécanisme comme une alternative aux attributions de parts de croissance traditionnellement réservées aux cadres dirigeants du secteur technologique.

Engagements d’équité interne et comparaisons sectorielles

Les co-fondateurs d'Anthropic se sont engagés à céder 80 % de leurs actions lors de la fondation de la société, et les salariés disposent d'un dispositif de doublement des dons. Selon Anthropic, ces initiatives représentent environ 20 % du capital de l'entreprise dédié à l'intérêt général. À titre de comparaison, l'OpenAI Foundation détient 26 % de l'entité lucrative d'OpenAI, une part estimée à 130 milliards de dollars à l'époque, avec la possibilité d'obtenir davantage d'actions si un seuil de prix est franchi après 15 ans, et elle nomme également le conseil d'administration. En novembre 2023, quatre membres sur six du conseil d'administration à but non lucratif d'OpenAI ont voté pour le départ de Sam Altman, qui a repris la direction cinq jours plus tard, ce qui a entraîné le remplacement du conseil. L'équipe de direction d'Altman a ensuite cherché à retirer à la fondation tout pouvoir sur la société commerciale, mais OpenAI a conservé cette prérogative après des échanges avec des organisations de la société civile et des procureurs généraux d'États. Ce maintien du pouvoir de nomination du conseil par la fondation résulte principalement de cette pression extérieure. Le choix d'Anthropic d'une LLC détenue par l'entreprise implique une forme de supervision différente de celle d'une structure à but non lucratif.

Réactions et positions concurrentes : Musk et Google divergent

Elon Musk a proposé sur X que les sociétés remettent directement leurs actions au public et a affirmé vouloir adopter cette démarche lui-même. Il envisage d'offrir une action SpaceX, d'une valeur d'environ 146 dollars, à chacun des 72 millions d'enfants américains, pour un montant total estimé à 10,5 milliards de dollars, en précisant qu'il s'agirait du premier acte d'une série, sans fournir de précisions sur les modalités concrètes. Musk, qui a cofondé OpenAI, avait tenté de faire obstacle à la réorganisation de l'entité avant d'être débouté en mai 2026 pour prescription, et il dirige désormais xAI, qui a renoncé à son statut de Public Benefit Corporation en 2024. Google, pour sa part, mise sur des initiatives philanthropiques traditionnelles, telles que l'AI Opportunity Fund qui vise à promouvoir l'apprentissage des compétences fondamentales en IA à l'échelle internationale, sans inclure de versements directs aux bénéficiaires. En intégrant explicitement les paiements directs comme possibilité, Anthropic adopte une position plus avancée que ses concurrents dans sa communication, tant que les annonces de Musk ne se traduisent pas par une politique d'entreprise.