Investissements en IA : l'Europe peut-elle rattraper les États-Unis ?

L'essor du financement de l'IA en Europe

En 2026, l'Europe connaît une augmentation significative de son financement en capital-risque, avec une part croissante dédiée à l'intelligence artificielle. Selon les données de Crunchbase, environ la moitié des investissements dans la région sont désormais orientés vers des entreprises liées à l'IA. Ces investissements couvrent un large éventail de secteurs, allant des modèles de pointe aux centres de données, en passant par les semi-conducteurs, la robotique, l'aérospatiale, la défense, la biotechnologie, ainsi que des applications dans les domaines juridique, du service client et de la fintech.

Le secteur de l'énergie, essentiel pour le calcul de l'IA, a également bénéficié d'un financement important cette année. Cette tendance s'inscrit dans un contexte de hausse générale du financement des startups en Europe, qui a augmenté d'un tiers d'une année sur l'autre au quatrième trimestre et au premier trimestre, atteignant plus de 17 milliards de dollars par trimestre. Cette dynamique montre un regain d'intérêt pour les technologies de pointe sur le continent.

Les nouveaux laboratoires d'IA en Europe

L'Europe voit émerger de nouveaux laboratoires de pointe, renforçant ainsi sa position dans le domaine de l'intelligence artificielle. D'anciens employés de DeepMind, le laboratoire d'IA fondé à Londres en 2010 et acquis par Google en 2014, ont créé deux nouvelles entités à Londres : Recursive Superintelligence et Ineffable Intelligence. En parallèle, Yann LeCun, ancien responsable de Meta AI, a lancé Advanced Machine Intelligence à Paris. Ensemble, ces trois entreprises ont levé 2,6 milliards de dollars cette année, illustrant l'attrait croissant pour l'innovation en IA en Europe.

En Allemagne, Black Forest Labs a levé des centaines de millions de dollars l'année dernière, tandis que Mistral, une entreprise de modèles fondée en 2023, a levé un total de 4 milliards de dollars. Synthesia, une entreprise de modèles de diffusion, et Aleph Alpha, qui a récemment fusionné avec Cohere du Canada, valorisant l'entité à 20 milliards de dollars, illustrent la montée en puissance des acteurs européens. Cette fusion crée un concurrent transatlantique aux entreprises modèles américaines, renforçant ainsi la compétitivité de l'Europe sur la scène mondiale.

Défis et opportunités pour l'Europe

Malgré ces avancées, l'Europe reste en retrait par rapport aux États-Unis en termes de financement. Depuis 2024, la croissance du financement européen a ralenti, tandis que des entreprises basées à San Francisco comme OpenAI et Anthropic ont levé 254 milliards de dollars depuis 2023. La région de la Baie est redevenue le centre névralgique pour les fondateurs ambitieux après la pandémie.

Les entreprises européennes, bien qu'elles commencent souvent au Royaume-Uni, en France, en Allemagne ou dans les pays nordiques, finissent par se tourner vers la Silicon Valley pour se développer. Andy McLoughlin, d'Uncork Capital, souligne que la création d'entreprises de premier plan est plus probable dans la région de la Baie.

Entrepreneurs First, un incubateur britannique, a déménagé aux États-Unis en 2024, illustrant cette tendance. Alice Bentinck, PDG et co-fondatrice, explique que la proximité du capital et l'ambition mondiale dès le premier jour sont des facteurs clés de succès. Fady Abdel-Nour, d'Antler, note que les entreprises doivent rapidement capturer les grands marchés pour devancer la concurrence américaine.

La tendance actuelle montre que de nombreuses entreprises qui débutent en Europe finissent par s'installer aux États-Unis pour bénéficier d'un environnement plus propice à la croissance. Le temps nécessaire pour copier une entreprise est désormais d'un mois ou deux, par rapport à des années auparavant, ce qui incite les entreprises à se positionner rapidement sur les grands marchés avant que la concurrence américaine n'atteigne sa vitesse de croisière. Cette dynamique souligne l'importance pour l'Europe de continuer à renforcer son écosystème technologique pour retenir les talents et les investissements sur le continent.

Les tendances du financement et des talents

La récente vague de création de nouveaux laboratoires d'IA et le regain d'élan sur le front du financement pourraient être des moteurs pour la concentration des pôles de talents en Europe. Cependant, bien que les laboratoires de fondation en Europe aient levé plus de 8 milliards de dollars depuis 2021, cela représente un faible pourcentage du montant levé par les entreprises modèles de pointe aux États-Unis.

Dans le rapport sur les 100 entreprises cloud challengers en Europe, Notion Capital a constaté que 81 % des entreprises en phase de démarrage, principalement avant la série A, sont natives de l'IA — contre 50 % l'année dernière. Cette année, les entreprises leaders en nombre étaient 12 dans les outils de développement et l'infrastructure et 11 dans les secteurs industriels et la robotique.

Les avantages de construire en Europe sont : un accès à des ingénieurs compétents dès le début et un accès à un bon talent de qualité que l'on peut retenir, a déclaré Radu Bozga, principal chez Notion Capital, qui a coécrit le rapport. Il a également noté qu'auparavant, la tendance était de « construire une entreprise, puis de s'étendre vers les États-Unis à un moment donné autour de la série B. Maintenant, dès le départ, les fondateurs ont tendance à penser globalement dès le premier jour. »

Cependant, le changement le plus dramatique est la réduction de la taille des équipes avant la série A, a-t-il ajouté. Malgré la reprise récente, la croissance du financement en Europe a pris du retard par rapport aux États-Unis depuis 2024.

Les principales entreprises modèles basées à San Francisco — OpenAI et Anthropic — ont levé 254 milliards de dollars depuis 2023 et ont recentré la région de la Baie après la pandémie comme le lieu de prédilection pour les fondateurs ambitieux. « Les entreprises qui commencent au Royaume-Uni, en France, en Allemagne et dans les pays nordiques viennent ensuite à Silicon Valley pour se développer », a déclaré Andy McLoughlin, associé directeur chez Uncork Capital, en parlant des tendances actuelles du marché.

« Vous pouvez construire une entreprise incroyable n'importe où dans le monde maintenant. La barrière à la création de la grandeur a diminué », a déclaré McLoughlin, qui lui-même a déménagé à San Francisco depuis le Royaume-Uni en 2010. « Mais, les chances de construire une entreprise générationnelle sont beaucoup plus élevées si vous venez dans la région de la Baie. »

L'incubateur fondé au Royaume-Uni, Entrepreneurs First (EF), a déménagé aux États-Unis en 2024. EF recrute des fondateurs parmi les meilleures universités du monde pour créer des entreprises, mais incorpore chaque entreprise qu'il finance aux États-Unis.

« Le programme de la région de la Baie ne concerne pas seulement la proximité du capital », a déclaré Alice Bentinck, PDG et co-fondatrice, en annonçant la récente levée de fonds d'EF. « Cela change le gradient d'ambition. Les fondateurs avancent plus vite, pensent plus grand et se mesurent sur une scène mondiale dès le premier jour. »

« Je vois plus que jamais des entreprises qui ont commencé dans ces marchés émergents, puis vont aux États-Unis très tôt dans leur parcours — non pas pour se vendre, mais pour vendre à des clients », a déclaré Fady Abdel-Nour, associé général chez la société d'investissement mondiale Antler. La société investit à l'échelle mondiale dès le premier jour au stade pré-seed, avec son fonds Elevate investissant à des stades ultérieurs.

« Le temps nécessaire pour copier une entreprise est d'un mois ou deux, par rapport à des années », a déclaré Abdel-Nour. « Vous avez un incitatif à aller capturer ces grands marchés avant que votre concurrence américaine n'atteigne vraiment la vitesse de croisière. »