Le futur capital d’Anthropic sera fortement tenu par ses fondateurs, avec 50,1 % des droits de vote et un trust capable de nommer quatre administrateurs sur sept. La société vise une introduction en bourse potentiellement valorisée entre 1,5 et 2 trillions de dollars, portée par un dépôt S-1 volumineux et très centré sur la « mission ». Derrière l’enthousiasme, des investisseurs mettent toutefois en balance promesses de croissance et engagements futurs massifs en puissance de calcul.
Le contrôle de l’entreprise restera concentré après l’IPO
Après l’introduction en bourse, les fondateurs d’Anthropic détiendront 50,1 % du pouvoir de vote. Un trust créé et financé par l’entreprise pourra nommer quatre des sept membres du conseil d’administration. Les investisseurs publics devraient avoir la possibilité d’acheter des actions dans les semaines à venir. Les sept cofondateurs sont sur le point de réaliser des gains de plusieurs dizaines de milliards de dollars lors de l’IPO.
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Un S-1 hors norme par son volume et son insistance sur la mission
Le dépôt S-1 d’Anthropic dépasse les 300 pages et compte 259 031 mots. Le terme de mission y apparaît 79 fois, illustrant l’importance accordée à cet objectif dans la communication de l’entreprise.
Valorisation potentielle gigantesque et trajectoire de financement
La valorisation potentielle évoquée pour l’introduction en bourse se situe entre 1,5 trillion et 2 trillions de dollars. Spark Capital a été un investisseur précoce, avec sa partenaire Yasmin Razavi siégeant au conseil d’administration. Spark Capital a dirigé un tour de financement de série C de 450 millions de dollars, valorisant Anthropic à 4,5 milliards de dollars en 2023. Dario Amodei, PDG d’Anthropic, a présenté le dépôt d’introduction en bourse.
Croissance espérée, coûts de calcul anticipés et culture interne
Certains investisseurs anticipent une forte croissance pour Anthropic, tandis que d’autres s’inquiètent des engagements futurs en capacité de calcul, estimés à des centaines de milliards de dollars. Des interrogations persistent sur la capacité du marché de l’IA à absorber une nouvelle entreprise de cette taille. Le dépôt affirme que les laboratoires d’IA peuvent générer des bénéfices importants. En interne, Anthropic augmente rapidement ses effectifs et cherche à instaurer une culture qualifiée de « faible ego ».
