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À San Francisco, un sondage en marge d'un événement tech n'a recueilli que trois mains prêtes à acheter Anthropic à 3 T$. Sur un marché des introductions en bourse riche en montants mais avare en dossiers, des acteurs évoquent une barre relevée et des stratégies plus prudentes, tandis qu'Anthropic vise une cotation à 2 T$.
Investisseurs publics : capital disponible mais critères renforcés
Jack Cassel, vice-président senior de Nasdaq, estime qu'il existe encore des capitaux pour accompagner des entreprises en bourse, mais que les exigences des investisseurs ont évolué. Ceux-ci privilégient désormais la croissance associée à une gestion rigoureuse de la trésorerie et à la discipline, et examinent de plus près les modèles économiques, les plans produits et la période suivant l'introduction. Cette vigilance pourrait maintenir à l'écart les entreprises de consommation et de logiciels tant qu'un ou deux laboratoires majeurs ne seront pas cotés. D'autres secteurs, comme la biotechnologie, continuent d'avancer : 22 IPO y ont déjà eu lieu cette année, avec d'autres attendues. Plus globalement, l'année se distingue par des montants levés importants, malgré un nombre limité d'opérations.
Attentisme et tarification : le signal Oura et les conseils de prudence
Oura a annulé son introduction en bourse à la dernière minute, invoquant des conditions de marché difficiles. Heidi Mayon, associée chez Simpson Thacher et impliquée dans ce dossier, décrit un climat d'attente : selon elle, de nombreuses entreprises hésitent à se lancer avant qu'Anthropic et OpenAI ne soient cotées. Elle rapporte un sentiment que le capital d'investissement public reste limité tant que ces introductions n'ont pas eu lieu, même si l'exemple de SpaceX pourrait nuancer cette perception. Elle souligne aussi que l'essor de l'IA a fait grimper les valorisations sur les marchés privés et suggère que certaines sociétés auraient intérêt à fixer leur prix d'introduction de façon plus prudente pour favoriser une hausse lors de la première séance.
Baromètre de salle : peu d'acheteurs à 3 T$ pour Anthropic
Lors d'une session un mercredi soir pendant la SF Tech Week, la question d'un achat d'actions Anthropic à 3 trillions de dollars n'a convaincu que trois personnes dans l'assistance. À 1,5 trillion, quelques mains supplémentaires se sont levées. Ce résultat traduit une réticence à investir à des valorisations très élevées, même dans un contexte d'intérêt marqué pour l'intelligence artificielle.
Objectifs d'Anthropic et trajectoire d'investissement
Matt Murphy, partenaire chez Menlo Ventures, avait soutenu Anthropic lorsque la société était valorisée 4,1 milliards de dollars. L'entreprise vise désormais une introduction en bourse autour de 2 trillions de dollars. Une cotation avant la fin de l'année pourrait encore augmenter le total des montants levés, déjà gonflé par l'opération de SpaceX. L'entrée en bourse d'Anthropic est présentée comme un test majeur pour mesurer la solidité financière de l'engouement autour de l'IA sur les marchés publics.
Le décor de la Tech Week et la scène du sondage
À San Francisco, la Tech Week s'est distinguée par des banderoles aériennes promouvant des startups et des mascottes gonflables près des stations de transport. Devant la Claude Founder House d'Anthropic, des centaines de personnes faisaient la queue. C'est dans le quartier de Dogpatch, lors de l'événement Tech Insider: Growth Mode sponsorisé par Fidelity, qu'un correspondant en chef a interrogé la salle quelques minutes après un échange avec l'investisseur Matt Murphy.
