Une relation admise par Jensen Huang avec une ex-dirigeante de Megaspeed, soupçonnée par des agences américaines d’être liée au renseignement chinois, déclenche une enquête interne chez Nvidia. L’épisode fragilise le lobbying en faveur des ventes de puces d’IA en Chine, alors que Washington juge les garde-fous du groupe insuffisants et que la question de la succession reste ouverte.
Gouvernance : un PDG central, sans filet de succession
Nvidia affiche une capitalisation d’environ 4,5 billions de dollars et se classe comme la deuxième entreprise la plus valorisée au monde. Jensen Huang a structuré le groupe hors des canons habituels, avec environ 60 collaborateurs lui reportant directement. Il n’existe pas de plan de succession public. L’analyste Stacy Rasgon (Bernstein) estime que Huang « est Nvidia » et pilote personnellement l’essentiel. Contrairement à Mark Zuckerberg chez Meta, il ne dispose pas d’actions à double classe. Sa participation, juste en dessous de 4 %, ne le protège pas d’une éviction par le conseil ou les actionnaires.
Enquête interne et démenti chinois après l’aveu de Huang
Jensen Huang a reconnu une relation extraconjugale avec Alice Huang, ex-dirigeante de Megaspeed International, information communiquée dans un mémo interne. Des agences américaines la classent comme informatrice présumée d’un service de renseignement chinois. Marco Rubio aurait alerté par mémo des responsables gouvernementaux au sujet de la proximité entre les deux. En octobre, Huang avait décrit cette relation comme normale. Le conseil d’administration a engagé une enquête indépendante confiée à un comité de directeurs indépendants. L’ambassade de Chine rejette, de son côté, les allégations d’espionnage.
Mesures de conformité : suivi des puces et restrictions commerciales
Nvidia a renforcé le suivi de ses accélérateurs via Fleet Intelligence, un système qui enregistre leur localisation. En Asie du Sud-Est, cette brique est devenue un prérequis pour décrocher le statut Nvidia Cloud Partner. Le partage des données de localisation avec l’entreprise ou avec les autorités américaines reste toutefois volontaire. Parallèlement, Nvidia a retranché la moitié de ses acheteurs asiatiques pré-approuvés et plafonne à 50 % la revente de capacités de calcul aux sociétés chinoises. Washington et le Capitole jugent ces garde-fous insuffisants, selon une source. Nvidia affirme respecter la loi et renvoie l’identification des acteurs illégaux au gouvernement.
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Megaspeed au centre des soupçons de contournement
Megaspeed opère des centres de données en Asie du Sud-Est et fournit des capacités de calcul à des clients dont Alibaba. Les autorités américaines suspectent que l’entreprise sert de porte d’entrée pour des puces Nvidia soumises à contrôle vers la Chine. Une société sœur malaisienne aurait acquis, entre juin 2024 et février 2026, au moins 4,8 milliards de dollars de matériels d’IA intégrant des puces Nvidia. Plus largement, malgré les interdictions d’exportation américaines, des volumes évalués à des milliards de dollars atteindraient la Chine via des circuits de contrebande dans la région.
Le plaidoyer pro-Chine de Huang perd de sa force à Washington
Depuis des années, Jensen Huang défend la poursuite des ventes de processeurs d’IA en Chine, arguant que priver le deuxième marché mondial pousserait Pékin à bâtir une filière potentiellement supérieure. Il a porté ce message auprès de l’administration Trump et a accompagné le président à Pékin en mai. L’affaire actuelle compromet cet effort, des élus républicains ayant même sollicité une rencontre avant l’aveu public. Après les élections de mi-mandat, des contrôles plus stricts apparaissent plus probables. La position de négociation de Nvidia pourrait être affaiblie à l’heure où un Congrès démocrate doit prendre la main sur les comités en janvier avec l’intention d’examiner plus étroitement les exportations d’IA vers la Chine, selon certaines estimations. L’ensemble pèse sur la stratégie de l’entreprise, déjà pointée pour l’absence de plan de succession et la dépendance à son dirigeant.
