Robinhood prépare un second fonds IPO pour startups émergentes

Robinhood se prépare à un second lancement en bourse

À peine deux mois après le lancement de son premier fonds de capital-risque sur le marché boursier, Robinhood est déjà en train de préparer un second fonds. L'entreprise a récemment déposé un enregistrement confidentiel pour RVII, une étape réglementaire standard qui lui permet de travailler sur le processus d'approbation avant de rendre les détails publics. Ce mouvement rapide souligne l'ambition de Robinhood de s'établir comme un acteur majeur dans le domaine des investissements en startups.

Le premier fonds de Robinhood, qui détient actuellement des participations dans dix entreprises en phase avancée, telles qu'Airwallex, Boom, Databricks, ElevenLabs, Mercor, OpenAI, Oura, Ramp, Revolut et Stripe, a été conçu pour cibler des entreprises déjà bien établies. En revanche, RVII aura une portée plus large, en investissant dans des startups en phase de croissance et en phase précoce. Cette distinction est significative car les startups en phase précoce sont généralement plus jeunes et comportent plus de risques, mais elles offrent également un potentiel de rendements plus élevés.

Objectifs financiers et performance du premier fonds

L'objectif de collecte de fonds pour RVII n'a pas encore été fixé, selon un article de blog de l'entreprise. Pour son fonds inaugural, Robinhood avait cherché à lever un milliard de dollars, mais a finalement manqué cet objectif de plusieurs centaines de millions. Malgré ce manque à gagner, le premier fonds a bien performé. RVI, le symbole boursier du premier fonds de Robinhood, qui se négocie sur le NYSE (New York Stock Exchange), a été lancé à 21 dollars l'action début mars et a depuis plus que doublé, clôturant lundi à 43,69 dollars. L'enthousiasme du marché pour les perspectives en IA des startups sous-jacentes du fonds a probablement alimenté la hausse de l'action.

Démocratiser l'accès à l'investissement en startups

Le principe derrière les deux fonds de Robinhood vise à combler un vide de longue date concernant qui peut investir dans des startups. Selon les règles fédérales, seuls les investisseurs "accrédités" — ceux ayant une valeur nette supérieure à un million de dollars ou un revenu annuel supérieur à 200 000 dollars — peuvent investir dans des entreprises privées. Cela a historiquement exclu les investisseurs ordinaires des premières étapes les plus lucratives de la croissance d'une entreprise. RVI et maintenant RVII sont conçus pour changer cela, permettant à quiconque d'investir dans un portefeuille de startups privées via un compte de courtage classique.

Le PDG de Robinhood, Vlad Tenev, a expliqué cette vision lors d'une interview à la conférence Future of Everything du Wall Street Journal la semaine dernière. "Vous pouvez considérer [Robinhood Ventures] comme une société de capital-risque cotée en bourse avec une liquidité quotidienne. Pas d'exigences d'accréditation et pas de frais de performance", a-t-il déclaré. La liquidité quotidienne signifie que les actions peuvent être achetées ou vendues n'importe quel jour où le marché est ouvert, contrairement aux fonds de capital-risque traditionnels, où le capital est bloqué pendant des années. Pas de frais de performance signifie que Robinhood ne prend pas un pourcentage des bénéfices d'investissement, comme le font généralement les sociétés de capital-risque conventionnelles.

Une vision pour l'avenir des investissements

Au cours des dernières années, les startups en IA les plus précieuses sont passées de paris précoces à des entreprises valant des dizaines ou des centaines de milliards de dollars, et presque toute cette appréciation s'est produite sur les marchés privés, hors de portée pour la plupart des investisseurs. La vision à long terme de Tenev va encore plus loin. "L'aspiration est que, si vous êtes une entreprise levant un tour de financement initial et un tour de série A — donc, juste le premier capital — le secteur de détail devrait représenter une grande partie de ce tour, tout comme c'est maintenant le cas sur les marchés publics", a déclaré Tenev lors de la conférence. "Et nous devrions laisser ces personnes entrer dès le départ, afin qu'elles puissent réellement bénéficier de cette appréciation potentielle qui se produit de plus en plus sur les marchés privés."

Si cette vision se concrétise, cela pourrait fondamentalement changer la manière dont les startups lèvent leur capital le plus précoce, avec des investisseurs de détail siégeant finalement aux côtés des sociétés de capital-risque, y compris lors des premiers tours, où les plus gros rendements sont souvent réalisés, mais où beaucoup d'argent est également perdu.